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股票配资318结构,配资的前世今生: “全民”配资时代已去 江湖已然不是那个江湖

股票配资318结构"

侯潇怡 深圳报道

“99%的配资业务都死了,99%的配资人都转行了。”涉及数千亿规模的高杠杆配资潮已成为前尘往事,老配资人多已转行,但随着牛市预期增强,以年轻人为主要目标受众的新配资风确有起势。

配资江湖

经历过2015年股市动荡的股民,不会忘记一个词:配资。发端于民间借贷的配资业对于2015年股市的大起大落“功不可没”,股民、民间配资业、持牌金融机构乃至整个金融系统记忆惨痛。2019年,行情渐起,配资风又起,不过世异时移,江湖已经不是那年的江湖。(周鹏峰)

2015年股市剧烈震动之后,配资一行几乎销声匿迹。可近日股市连日翻红,牛市将至言论不绝于耳,配资也随之风起,似有复燃之相。

证监会在2月25日提示场外配资风险,并要求对有关方面加强对交易的全过程监管,表明监管对配资的严厉打击态度不变。但从21世纪经济报道记者的采访情况看,随着股市翻红,民间与互联网配资再度兴起,市场对配资的需求也在不断增加。

“野火烧不尽,春风吹又生。这句诗用来形容配资行业可以说很恰当了。”一位资深配资行业人士周洋(化名)对21世纪经济报道记者这样描述。

周洋表示,在没有极端股市波动的情况下,配资可以说是零风险躺着赚钱的业务。利益驱使下,一定会有人逐利入场配资业务,但在周洋看来,短短三年,配资已经换了一个江湖,现在的配资人早已迭代几遭,那个从民间到机构“全民”配资,可以说有些“血雨腥风”的配资辉煌年代,随着市场的规范,监管趋严,只能是前世回忆,不可重来。

缘起民间借贷 起势于机构

周洋称,配资这个玩法历史并不久远,可考就在2008年前后,江湖都言始于温州,温州也曾有“配资资金批发地”之称,然后才逐渐复制到全国。开始主要也是针对散户,其本质上就是民间借贷。

最开始的玩法也很简单,针对股票的配资杠杆比例最高是1∶5,配资利息不同区域不同规模公司不同,周洋的公司利率为月息5%,利息先结。他称,利息先结是为了避免有些客户使用资金不足一个月,结算时有纠纷,索性先结。

据另一位民间配资人介绍,最初民间配资并不算普及,但随着股市连续上涨,配资需求越来越大,从业者也越来越多,不少从事民间配资业务的因此赚了第一桶金。

但该人士也指出,仅靠民间配资,也很难成气候,量级上就很难对市场形成扰动。企业和机构的需求才是大头,逐渐有大的资金和金融机构入场,再加上当时流行的恒生Homs系统,批量化操作十分轻松,配资才形成燎原之势。

21世纪经济报道记者采访中梳理发现,2014-2015年前后,基本形成了券商、信托、私募、银行多渠道齐入场配资的景象,所撬动的资金量十分惊人,而这其中,最受关注且量级最大的就是信托。

华南某信托公司人士李明(化名)对21世纪经济报道记者表示,信托参与股票配资的种种衍生形式,都是脱胎于结构化证券信托。信托公司可以通过设立结构化信托为有杠杆配资需求的机构或个人,配套银行资金,以信托计划的名义进行二级市场操作。随着2014年二级市场行情渐暖,为迎合客户的配资需求,信托公司创新出了下挂多个子单元,子单元分别交易,独立核算的伞形信托。

李明称,后来有市场统计,因为嫁接了信托的系统监控功能、券商的客户获取能力、对接银行的理财资金,2014-2015年间伞形信托业务规模或许达到3000亿-4000亿的巨量。

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